【月评】2023年1月利率市场综述

一、月利率市场综述

1月央行全口径净投放资金4,990亿元，截止1月末，银行间隔夜拆借0/N利率收至1.988%，较月初上升51.3BP；1M利率收至2.227%，较月初下降10.7BP；3M利率收于2.364%，较月初下降5.1BP；6M利率收于2.466%，较月初下降3.7BP；1Y利率收于2.580%，较月初下降3.1BP，具体如下：

今年以来，美国通胀压力高企，美联储大幅加息并缩表。截止12月议息会议，美联储年内已累计加息425个基点，年度升息幅度创20世纪80年代以来最大。全球美元环境的骤然收紧，带动全球股票及债券等金融资产价格下跌。息差优势吸引资金向美元回流，进一步与美元指数走强形成正反馈效应。在强势美元的影响下，人民币对美元汇率有所贬值，对一篮子货币则延续了稳定表现。对人民币汇率市场而言，随着国内基本面因素对人民币汇率走势的影响更趋均衡，2022年人民币汇率与美元指数间恢复了较强相关性，全年两者相关性达到0.91，远高于去年同期-0.37的相关性水平。直观来看，人民币对美元贬值幅度与美元指数升幅基本相当，在国际外汇市场波动加剧背景下，人民币汇率市场化程度与资产属性均明显提高。人民币对美元12月环比升值3.00%，年贬值9.20%。因港币与美元挂钩联动，人民币对港币12月当月升值2.80%，年贬值9.30%。